Πετρέλαιο πάνω από τα 50 δολάρια το καλοκαίρι; Ξεχάστε το. Αυτό αναφέρουν οι ενεργειακοί αναλυτές της Barclays, στην πιο πρόσφατη έκθεσή της για το πετρέλαιο. Ο βρετανικός κολοσσός προχώρησε σε σημαντική περικοπή των εκτιμήσεων της και πλέον αναμένει το βρετανικό brent να διαμορφωθεί στα 49 δολάρια το βαρέλι στο γ’ τρίμηνο του 2017, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 57 δολάρια. Όσο για το αργό υποβαθμίζει τις προβλέψεις της στα 47 δολάρια από 55 προηγουμένως.

Η πρόσφατη αδυναμία αντανακλά την ανάγκη της αγοράς να αποτιμήσει τις επιδράσεις από το αμερικανικό σχιστόλιθο και να απορροφήσει την απροσδόκητη επιστροφή περίπου 300-400 βαρελιών ημερησίως, πετρελαίου από τη Νιγηρία και τη Λιβύη, αναφέρουν οι αναλυτές της Barclays. Να σημειωθεί ότι μετά από δύο χρόνια σημαντικής μείωσης των πετρελαϊκών επενδύσεων, ο κλάδος του αμερικανικού σχιστόλιθου τελικά ανακάμπτει το 2017 λόγω αύξησης των χρημάτων που ρέουν στα αμερικανικά projects σχιστόλιθου πετρελαίου. Η Διεθνής Υπηρεσία Ενέργειας (ΙΕΑ) προβλέπει αύξηση 53% στις επενδύσεις σε σχιστόλιθο φέτος, παρά το ότι οι τιμές του πετρελαίου δυσκολεύονται να οδηγηθούν και να παραμείνουν υψηλότερα από τα 50 δολάρια…

Αυτή τη στιγμή τo brent διαμορφώνεται γύρω στα 48 δολάρια το βαρέλι ενώ το αργό αδυνατεί να ξεπεράσει τα 45,50 δολάρια, έχοντας παραμένει «κολλημένο» στα 44 για πάνω από 2 εβδομάδες. Αυτό σημαίνει ότι και τα δύο τώρα κυμαίνονται με πτώση 15% από την αρχή του έτους, παρά το ότι ο ΟΠΕΚ έχει μειώσει την παραγωγή σε μια προσπάθεια να ισορροπήσει την αγορά πετρελαίου.

Η πρώτη εκτίμηση του Οργανισμού για τις παγκόσμιες αγορές το 2018 αποδείχθηκε απογοητευτική. Το καρτέλ συμμορφώθηκε στις δεσμεύσεις του αλλά και πάλι δημιούργησε υπερπροσφορά στις αγορές το πρώτο εξάμηνο, καθώς εξακολουθεί να αντλεί υπερβολικά πολύ αργό μετά και από μια άνοδο στα αμερικανικά αποθέματα. Οι παραγωγοί του ΟΠΕΚ θα συναντηθούν και πάλι αργότερα αυτό τον μήνα, ωστόσο βαθύτερες περικοπές δεν είναι στην ατζέντα.

Το outlook του ΟΠΕΚ είναι πάντως πιο απαισιόδοξο από τις προβλέψεις του IEA, ο οποίος προέβλεψε ότι η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου θα αυξηθεί το 2018 σε 1,4 εκατ. βαρέλια την ημέρα, επιτρέποντας στον ΟΠΕΚ να αναστείλει ένα μέρος των μειώσεων κρατώντας ταυτόχρονα τις αγορές σε ισορροπία. Παράλληλα οι μειώσεις εμφανίζουν κάποιο αντίκτυπο στην αγορά. Τα αποθέματα πετρελαίου στα ανεπτυγμένα κράτη υποχώρησαν τον Μάιο, μειώνοντας το πλεόνασμα έναντι του πενταετούς μέσου όρου στα 234 εκατ. βαρέλια. Ωστόσο το γεγονός παραμένει, η υπερπροσφορά ξεπερνά τα 700.000 βαρέλια ημερησίως, με αποτέλεσμα το ράλι στις τιμές του «μαύρου χρυσού» που οι επενδυτές ανέμεναν να παίρνει έξτρα παράταση.

Αυτό διαφαίνεται και στην αξία του δολαρίου, η οποία παραδοσιακά διατηρεί αρνητική σχέση με το πετρέλαιο. Η ισοτιμία του αμερικανικού νομίσματος με το γιεν βρίσκεται πάνω από το 113 αυτή τη στιγμή και αναμένεται να περάσει στην αντεπίθεση, έχοντας παραμείνει για εβδομάδες στη «σκιά» του ευρωπαίου ανταγωνιστή του, του ευρώ, που «καλπάζει» μετά και τις πρόσφατες δηλώσεις Ντράγκι περί σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ.

Σε ρόλο «πυροσβέστη» η Γιέλεν – Ρεκόρ για Dow Jones

Η ανάκαμψη του δολαρίου πιθανόν να κορυφωθεί προς το τέλος του έτους, όταν και αναμένεται η ανακοίνωση της αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) για αύξηση ή όχι των επιτοκίων. Οι αναλυτές τοποθετούν αυτή τη στιγμή την πιθανότητα αύξησης γύρω στο 50%, μετά και την ομιλία της επικεφαλής της Fed, Τζάνετ Γιέλεν, η οποία διαβεβαίωσε πως θα υπάρξει σταδιακή -αλλά ήπια- αύξηση των επιτοκίων.

Η Γιέλεν ενημέρωσε τους βουλευτές για τα σχέδια της Fed να αρχίσει την σταδιακή συρρίκνωση του χαρτοφυλακίου των 4,5 τρισ. δολ., «καθησυχάζοντας» την αναστατωμένη Wall Street, με τον Dow Jones να ενισχύεται μάλιστα στο ιστορικό υψηλό των 21.500 μονάδων! Η αγορά της Νέας Υόρκης είχε υποστεί νωρίτερα νέο «πονοκέφαλο» λόγω της υπόθεσης περί ρωσικής ανάμιξης στις αμερικανικές προεδρικές εκλογές, καθώς ο υιός του Ντόναλντ Τραμπ δημοσίευσε emails που είχε ανταλλάξει με Ρωσίδα δικηγόρο, η οποία φέρεται να διέθετε πληροφορίες ικανές να βλάψουν προεκλογικά τη Χίλαρι Κλίντον. 

Πάντως το αμερικανικό επενδυτικό κλίμα παραμένει επιφυλακτικό, καθώς ξεκινά η περίοδος ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων, με τις εταιρείες του χρηματοοικονομικού κλάδου να αναμένουν μέτρια αποτελέσματα για αυτό το τρίμηνο. Αντιθέτως, καλλιεργούνται μεγάλες προσδοκίες για την τεχνολογία που τις τελευταίες ημέρες κινείται ανοδικά, εγκαταλείποντας τις πιέσεις που έχει δεχθεί ο κλάδος τον τελευταίο μήνα.

Super Mario is back

Στην άλλη μεριά του Ατλαντικού, στην Ευρώπη, η επενδυτική «λίμπιντο» βρίσκεται αισθητά υψηλότερα, μετά και τα «καλά νέα» της Ελλάδας για επικείμενη έξοδο στις αγορές. «Αρχιτέκτονας» αυτού του έργου αποτελεί ο «πιο κεντρικός από όλους τους κεντρικούς τραπεζίτες», σύμφωνα με τη Blackrock, ο επικεφαλής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι. Η τελευταία θεωρεί ότι αυτό το διάστημα τα λόγια του «Σούπερ Μάριο» έχουν το μεγαλύτερο βάρος από αυτά κάθε άλλου κεντρικού τραπεζίτη σε ολόκληρο κόσμο, συμπεριλαμβανομένης και της Γιέλεν, κερδίζοντας το σεβασμό των αγορών.

Ενδεικτικό αυτού αποτελεί η πρόσφατη αύξηση αποδόσεων των κρατικών ομολόγων. η οποία άρχισε να καταγράφεται μετά την αύξηση των επιτοκίων στην οποία προχώρησε τον προηγούμενο μήνα η Fed. Μόνο όμως όταν μίλησε ο Ντράγκι για βελτίωση των οικονομικών συνθηκών στην ευρωζώνη υπονοώντας και την υιοθέτηση πιο αυστηρής νομισματικής στο μέλλον, αυξήθηκαν σημαντικά τα επιτόκια αυτά στην αγορά κρατικού χρέους.

Οι αγορές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ μπορεί να αρχίσει σύντομα να αυξάνει το επιτόκιο αυτό, το οποίο σήμερα διαμορφώνεται σε αρνητικά επίπεδα. Αυτό σημαίνει πρακτικά ότι οι εμπορικές τράπεζες πληρώνουν την ΕΚΤ για να φυλάνε εκεί τα χρήματά τους. Μια αύξηση του επιτοκίου αυτού θα μπορούσε να επηρεάσει σοβαρά τις αγορές αφού θα σηματοδοτήσει μια αυστηρή στροφή πολιτικής από την Τράπεζα.